تحديث أسبوعي لسوق الأكريليك في الصين: ديناميكيات الدفع التكاليفي تلتقي بالطلب الجامد وسط ضغوط التضخم العالمية

نظرة عامة على السوق

شهد قطاع الأكريليك الصيني هذا الأسبوع ارتفاعًا ملحوظًا مدفوعًا بانخفاض التكاليف، مدعومًا بانتعاش أسواق المواد الخام الأولية وتركيز أعمال الصيانة في المصانع. وبدلًا من موجة صعود مدفوعة بالطلب، شهد السوق تحسنًا في هوامش الربح نتيجةً لقوة قطاعات الطاقة الأولية. وقد انعكست عوامل الاقتصاد الكلي العالمي، بما في ذلك التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط التي رفعت أسعار النفط الخام، بشكل مباشر على ارتفاع أسعار البروبيلين، مما أدى إلى تغيير جوهري في هيكل التكاليف الأساسي. ونتيجةً لذلك، اضطر منتجو قطاع النقل والتخزين إلى رفع عروضهم للتحوط من انخفاض هوامش الربح في عمليات المعالجة. وعلى الرغم من هذا الضغط القوي لخفض التكاليف، ظل الاستهلاك النهائي في موسمه المعتاد خارج الموسم، مما خلق وضعًا انسيابيًا لانتقال الأسعار عبر الإسترات الوسيطة، ولكنه تباطأ بشكل حاد عند وصول المنتجين إلى المستهلك النهائي. وبشكل عام، أظهر السوق زخمًا تصاعديًا قويًا ولكنه محدود، حيث وازن بين الدعم القوي من قطاع الإنتاج الأولي وضعف عمليات إعادة التخزين في قطاع التكرير والتوزيع، متجنبًا بنجاح أي اتجاهات هبوطية حادة.

ديناميكيات المنبع وإصلاحات هامش حمض الأكريليك

يُبرز الارتفاع غير المتناسب بين أسعار البروبيلين في المراحل الأولية وحمض الأكريليك في المراحل المتوسطة الطبيعة التفاعلية لاستراتيجية التسعير هذا الأسبوع. فقد ارتفعت أسعار البروبيلين بشكل حاد طوال الأسبوع، لتصل إلى حوالي 1423 دولارًا للطن، مما أدى إلى تضخم كبير في أساس التكلفة الذي يُمثل أكثر من 60% من نفقات إنتاج حمض الأكريليك. ونتيجة لذلك، ارتفعت أسعار حمض الأكريليك في شرق الصين بشكل طفيف من حوالي 1132 دولارًا للطن لتستقر قرب 1162 دولارًا للطن، بينما حافظ حمض الأكريليك الجليدي على استقراره في نطاق يتراوح بين 1222 و1251 دولارًا للطن. واضطر المصنّعون إلى رفع عروضهم فقط لإنقاذ هوامش الربح التي تآكلت بسبب ارتفاع أسعار الطاقة. ومع ذلك، فقد تم تأكيد هذا الدفاع السعري من خلال انخفاض حقيقي في توافر السوق الفورية. كما أدت موجة مستمرة من عمليات الصيانة الدورية للمرافق المركزية إلى خفض معدلات التشغيل في الصناعة، وساهمت أحجام التصدير الثابتة في تصريف المخزونات الحالية بشكل فعال، مما أدى إلى انخفاض المخزونات الاجتماعية المحلية إلى أدنى مستوياتها السنوية. احتفظ المنتجون بنفوذ كبير في تحديد الأسعار ليس من خلال المضاربات، ولكن بسبب الغياب الحقيقي لشحنات السوائل الفورية.

تجد إسترات الأكريلات مكانة راسخة وسط محدودية الإمدادات

وجدت الزخم الناتج عن المواد الخام الأولية نقاط ارتكاز حيوية في جميع مراحل إنتاج إسترات الأكريلات، لا سيما بالنسبة لأكريلات البوتيل (BA). ومع تزايد قوة مادة ن-بيوتانول، المادة الخام المساعدة، مع استعداد كبار المنتجين للمشتريات الداخلية، ارتفعت عروض أكريلات البوتيل في شرق الصين بشكل مطرد من حوالي 1311 دولارًا أمريكيًا للطن إلى ذروتها قرب 1386 دولارًا أمريكيًا للطن بنهاية الأسبوع. وقد عدّل كبار المصنّعين أسعارهم التوجيهية بالزيادة للتخفيف من هوامش الربح السلبية المستمرة، مما حفّز بنجاح موجة من عمليات الشراء المكثفة من المشترين المباشرين في المراحل اللاحقة من سلسلة التوريد. وبالمثل، استفادت أكريلات الإيثيل (EA) وأكريلات 2-إيثيل هكسيل (2-EHA) من هذا التناغم بين التكلفة والعرض. ارتفع سعر أكريلات الإيثيل إلى حوالي 1490 دولارًا أمريكيًا للطن، بينما شهد سعر أكريلات 2-إيثيل هكسيل ارتفاعًا ملحوظًا ليصل إلى 1527 دولارًا أمريكيًا للطن في المناطق الجنوبية التي تعاني من نقص حاد في المعروض. علاوة على ذلك، أظهر ميثيل ميثاكريلات (MMA) قوة ملحوظة، حيث أغلق عند حوالي 1877 دولارًا للطن نتيجة لارتفاع أسعار المواد الخام واستمرار نقص الشحنات. وعلى الرغم من النشاط القوي في التداولات الوسيطة، إلا أن سقف الارتفاع كان محصورًا بشكل كبير في قطاعي الطلاءات والمواد اللاصقة، اللذين كانا يعملان بشكل محدود دون البدء في بناء مخزونات كبيرة.

تركيز خاص على الزيادات العالمية وتكامل القدرات المحلية

إلى جانب آليات التسعير المباشرة، يشهد قطاع الكيماويات عموماً موجة تضخمية واسعة النطاق. فمنذ مطلع سبتمبر، قامت شركات الكيماويات العالمية العملاقة، بما فيها BASF وSherwin-Williams، إلى جانب شركات محلية كبرى مثل Wanhua Chemical، برفع أسعار الراتنجات والطلاءات والمواد الخام الأساسية على نطاق واسع، مما دعم بشكل كبير توجه السوق نحو الارتفاع. وفي الوقت نفسه، يُعاد تشكيل مرونة سلاسل التوريد المحلية من خلال عمليات تكامل استراتيجية واسعة النطاق. ويشهد مشروع Yuneng Fine Chemical في مقاطعة شنشي تسريعاً في مراحله الإنشائية النهائية، مستهدفاً اكتماله في ديسمبر 2026. ويضم هذا المشروع الضخم، الذي يحوّل الفحم إلى كيماويات، مصنعاً لإنتاج AA بطاقة إنتاجية تبلغ 80 ألف طن سنوياً، ومصنعاً لإنتاج BA بطاقة إنتاجية تبلغ 120 ألف طن سنوياً، ما يدمج بشكل فريد المواد الأولية مباشرةً مع طاقة إنتاجية تبلغ 400 ألف طن من مستحلبات الأكريليك. ويمثل هذا التكامل الرأسي تحولاً حاسماً نحو الحد من تقلبات أسعار المواد الخام، ما قد يُعيد تعريف حصص السوق الإقليمية في غرب الصين. بالإضافة إلى ذلك، أدت الاضطرابات اللوجستية، ولا سيما تأخيرات الشحن الناجمة عن الإعصار في الموانئ الشمالية والتي أثرت على شحنات شركة جيلين الكيميائية، إلى تفاقم اختلالات العرض الإقليمية مؤقتًا، مما يؤكد ضعف السوق أمام الصدمات الخارجية.

نظرة عامة على السوق

بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن تحافظ سلسلة التوريد الصينية للأكريليك على استقرارها، محاصرةً بين تكاليف الإنتاج المرتفعة وحدود الطلب القصوى من المستخدمين النهائيين. ويعتمد استمرار قوة الأسعار هذه كلياً على متغيرين حاسمين: استدامة أسعار البروبيلين المرتفعة، وسرعة استئناف الإمدادات بعد الصيانة. وطالما بقيت أسعار النفط الخام والبروبيلين مرتفعة، سيظل الحد الأدنى لتكلفة الأكريليك ومشتقاته الإسترية ثابتاً. علاوة على ذلك، قد تؤدي عطلات الخريف الوشيكة إلى زيادة كبيرة في عمليات إعادة التوريد من قطاعي المواد اللاصقة والأشرطة، مما يضخ حيوية قصيرة الأجل في معاملات السوق. مع ذلك، فإن أي تراجع هيكلي في أسواق الطاقة الأولية أو زيادة كبيرة في حجم الإنتاج من المصانع التي أعيد تشغيلها سيختبر سريعاً مرونة الأسعار الحالية. يجب على المشاركين مراقبة التوازن الدقيق بين مسارات المواد الخام، وجداول إعادة تشغيل المصانع، ومعدلات التشغيل الفعلية في مصانع الطلاء النهائية، وذلك للتغلب على دورات التداول القادمة بفعالية.