การอัปเดตตลาดอะคริลิกจีนรายสัปดาห์: แรงผลักดันจากต้นทุนพบกับความต้องการที่แข็งตัว ท่ามกลางแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก

สภาพรวมตลาด

ตลาดอะคริลิกของจีนมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในสัปดาห์นี้ โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากตลาดวัตถุดิบต้นน้ำที่พุ่งสูงขึ้นและการบำรุงรักษาโรงงานที่เข้มข้น แทนที่จะเป็นการพุ่งขึ้นของอุปสงค์ ตลาดกลับเห็นการปรับตัวของอัตรากำไรที่เกิดขึ้นจากภาคพลังงานต้นน้ำที่แข็งแกร่ง ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก รวมถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ทำให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น ส่งผลโดยตรงต่อราคาโพรพิลีนที่แข็งแกร่ง ซึ่งเปลี่ยนแปลงโครงสร้างต้นทุนพื้นฐานอย่างสิ้นเชิง ส่งผลให้ผู้ผลิตในส่วนกลางน้ำต้องปรับราคาเสนอขายขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตรากำไรจากการแปรรูปที่ลดลงอย่างมาก แม้จะมีแรงผลักดันด้านต้นทุนที่แข็งแกร่งนี้ การบริโภคที่ปลายทางยังคงอยู่ในช่วงนอกฤดูกาลตามปกติ ทำให้เกิดสถานการณ์ที่การส่งผ่านราคาไหลลื่นผ่านเอสเทอร์ขั้นกลาง แต่ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วที่ประตูผู้ใช้ปลายทาง โดยรวมแล้ว ตลาดแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่ยืดหยุ่นแต่มีขีดจำกัด โดยรักษาสมดุลระหว่างการสนับสนุนที่แข็งแกร่งจากต้นน้ำกับการเติมสต็อกที่ซบเซาในปลายน้ำ และหลีกเลี่ยงแนวโน้มการผันผวนลงอย่างรุนแรงได้สำเร็จ

พลวัตต้นน้ำและการซ่อมแซมขอบด้วยกรดอะคริลิก

การปรับตัวขึ้นอย่างไม่สมดุลระหว่างราคาโพรพิลีนต้นน้ำและกรดอะคริลิก (AA) กลางน้ำ เน้นให้เห็นถึงลักษณะการตอบสนองต่อสถานการณ์ของกลยุทธ์การกำหนดราคาในสัปดาห์นี้ ราคาโพรพิลีนพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วตลอดทั้งสัปดาห์ โดยขึ้นไปแตะระดับ 1,423 ดอลลาร์ต่อตัน และทำให้ต้นทุนการผลิตซึ่งคิดเป็นกว่าร้อยละ 60 ของค่าใช้จ่ายในการผลิต AA เพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก เพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์ดังกล่าว ราคา AA ในจีนตะวันออกปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยจากประมาณ 1,132 ดอลลาร์ต่อตัน มาอยู่ที่ประมาณ 1,162 ดอลลาร์ต่อตัน ในขณะที่กรดอะคริลิก (GAA) ยังคงทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 1,222 ถึง 1,251 ดอลลาร์ต่อตัน ผู้ผลิตถูกบังคับให้ปรับราคาขึ้นเพื่อกอบกู้กำไรจากการผลิตที่ลดลงเนื่องจากราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม การป้องกันราคาดังกล่าวได้รับการยืนยันในเชิงโครงสร้างโดยปริมาณสินค้าในตลาดสปอตที่ลดลงอย่างแท้จริง การหยุดซ่อมบำรุงโรงงานอย่างต่อเนื่องทำให้ลดอัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรม และปริมาณการส่งออกที่คงที่ช่วยระบายสินค้าคงคลังที่มีอยู่ ทำให้สินค้าคงคลังภายในประเทศลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบปี ผู้ผลิตยังคงมีอำนาจต่อรองด้านราคาอย่างมีนัยสำคัญ ไม่ใช่เพราะการเก็งกำไร แต่เป็นเพราะขาดตลาดสินค้าสภาพคล่องอย่างแท้จริง

อะคริเลตเอสเทอร์พบจุดแข็งท่ามกลางอุปทานที่จำกัด

แรงผลักดันที่มาจากวัตถุดิบต้นน้ำพบจุดสำคัญในกลุ่มเอสเทอร์อะคริเลต โดยเฉพาะอย่างยิ่งบิวทิลอะคริเลต (BA) เนื่องจากวัตถุดิบร่วมอย่างเอ็น-บิวทานอลก็แสดงความแข็งแกร่งเช่นกัน ในขณะที่ผู้ผลิตรายใหญ่เตรียมการจัดซื้อภายใน ราคา BA ในภาคตะวันออกของจีนจึงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจากประมาณ 1,311 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน ไปสู่จุดสูงสุดใกล้ 1,386 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตันภายในสิ้นสัปดาห์ ผู้ผลิตรายใหญ่ปรับราคาแนะนำขึ้นอย่างแข็งขันเพื่อลดอัตรากำไรติดลบที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการจัดซื้ออย่างเข้มงวดจากผู้ซื้อปลายน้ำในทันที เอทิลอะคริเลต (EA) และ 2-เอทิลเฮกซิลอะคริเลต (2-EHA) ก็ได้รับประโยชน์จากความสอดคล้องของต้นทุนและอุปทานเช่นกัน EA ปรับตัวสูงขึ้นไปสู่ 1,490 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน และ 2-EHA มีการซื้อขายอย่างคึกคักสูงถึง 1,527 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตันในภูมิภาคทางใต้ที่ประสบปัญหาการขาดแคลนอย่างรุนแรง นอกจากนี้ เมทิลเมทาคริเลต (MMA) ยังแสดงความแข็งแกร่งอย่างเห็นได้ชัด โดยปิดที่ระดับประมาณ 1,877 ดอลลาร์ต่อตัน เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบและการขาดแคลนสินค้าขนส่งอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าการซื้อขายในระดับกลางจะคึกคัก แต่ขีดจำกัดของการปรับตัวขึ้นนั้นถูกจำกัดอย่างเข้มงวดโดยภาคส่วนสีเคลือบและกาวปลายทาง ซึ่งดำเนินงานแบบประคองตัวโดยไม่ได้เริ่มสร้างสินค้าคงคลังขนาดใหญ่

เน้นเป็นพิเศษที่การขึ้นราคาหุ้นทั่วโลกและการบูรณาการศักยภาพภายในประเทศ

นอกเหนือจากกลไกการกำหนดราคาในทันทีแล้ว ภูมิทัศน์อุตสาหกรรมเคมีโดยรวมกำลังเผชิญกับคลื่นเงินเฟ้อครั้งใหญ่ ตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน บริษัทเคมีภัณฑ์ยักษ์ใหญ่ระดับโลก เช่น BASF และ Sherwin-Williams รวมถึงบริษัทในประเทศอย่าง Wanhua Chemical ได้ปรับขึ้นราคาสินค้าในกลุ่มเรซิน สารเคลือบ และวัตถุดิบพื้นฐานอย่างกว้างขวาง ซึ่งเป็นการสนับสนุนความเชื่อมั่นของตลาดในทิศทางขาขึ้น ในขณะเดียวกัน ความยืดหยุ่นของห่วงโซ่อุปทานภายในประเทศกำลังได้รับการปรับปรุงใหม่โดยการควบรวมกิจการเชิงกลยุทธ์ขนาดใหญ่ โครงการ Yuneng Fine Chemical ในมณฑลฉานซี กำลังเร่งขั้นตอนการก่อสร้างขั้นสุดท้าย โดยตั้งเป้าว่าจะแล้วเสร็จในเดือนธันวาคม 2026 โครงการผลิตสารเคมีจากถ่านหินขนาดใหญ่นี้ประกอบด้วยโรงงานผลิต AA ขนาด 80,000 ตันต่อปี และโรงงานผลิต BA ขนาด 120,000 ตันต่อปี ซึ่งบูรณาการวัตถุดิบต้นน้ำโดยตรงกับกำลังการผลิตอะคริลิกอิมัลชัน 400,000 ตัน การบูรณาการในแนวดิ่งเช่นนี้แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในการลดความผันผวนของวัตถุดิบ ซึ่งอาจเป็นการกำหนดส่วนแบ่งตลาดระดับภูมิภาคในภาคตะวันตกของจีนใหม่ นอกจากนี้ การหยุดชะงักด้านโลจิสติกส์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งความล่าช้าในการขนส่งสินค้าที่ท่าเรือทางตอนเหนืออันเนื่องมาจากพายุไต้ฝุ่น ซึ่งส่งผลกระทบต่อสินค้าของบริษัท Jilin Chemical ได้ทำให้ความไม่สมดุลของอุปทานในภูมิภาคทวีความรุนแรงขึ้นชั่วคราว ซึ่งเน้นย้ำถึงความเปราะบางของตลาดต่อผลกระทบจากภายนอก

ทิศทางตลาด

เมื่อมองไปข้างหน้า ห่วงโซ่อุปทานอะคริลิกของจีนมีแนวโน้มที่จะรักษาสถานะที่แข็งแกร่งไว้ได้ เนื่องจากติดอยู่ระหว่างต้นทุนการผลิตที่ไม่ลดลงและข้อจำกัดของความต้องการจากผู้ใช้ปลายทาง ความแข็งแกร่งของราคาในระยะยาวขึ้นอยู่กับตัวแปรสำคัญสองประการ ได้แก่ ความยั่งยืนของราคาโพรพิลีนที่สูงขึ้น และอัตราการกลับมาผลิตหลังจากการบำรุงรักษา ตราบใดที่ราคาน้ำมันดิบและโพรพิลีนยังคงอยู่ในระดับสูง ต้นทุนขั้นต่ำของ AA และอนุพันธ์เอสเทอร์ก็จะยังคงแข็งแกร่งต่อไป นอกจากนี้ วันหยุดฤดูใบไม้ร่วงที่กำลังจะมาถึงอาจกระตุ้นให้เกิดการเติมสินค้าอย่างเข้มข้นก่อนเทศกาลจากภาคส่วนกาวและเทป ซึ่งจะช่วยกระตุ้นการซื้อขายในตลาดในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม การดึงกลับเชิงโครงสร้างใดๆ ในตลาดพลังงานต้นน้ำ หรือการเพิ่มปริมาณการผลิตอย่างรวดเร็วจากโรงงานที่กลับมาเปิดดำเนินการอีกครั้ง จะทดสอบความยืดหยุ่นของราคาในปัจจุบันอย่างรวดเร็ว ผู้เข้าร่วมตลาดต้องติดตามความสมดุลที่ละเอียดอ่อนระหว่างแนวโน้มวัตถุดิบ ตารางการกลับมาเปิดดำเนินการของโรงงาน และอัตราการดำเนินงานจริงที่โรงงานเคลือบผิวปลายทางอย่างใกล้ชิด เพื่อนำทางวงจรการซื้อขายที่จะเกิดขึ้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ