بروزرسانی هفتگی بازار آکریلیک چین: پویایی‌های فشار هزینه در مقابل تقاضای سفت و سخت در میان فشارهای تورمی جهانی

خلاصه بازار

مجتمع اکریلیک چین این هفته مسیر صعودی قابل توجهی را به دلیل افزایش قیمت مواد اولیه بالادستی و نگهداری متمرکز کارخانه‌ها تجربه کرد. به جای یک روند صعودی مبتنی بر تقاضا، بازار شاهد ترمیم حاشیه سود غیرفعال بود که توسط بخش‌های قدرتمند انرژی بالادستی آغاز شد. عوامل کلان اقتصادی جهانی، از جمله تنش‌های ژئوپلیتیکی خاورمیانه که نفت خام را افزایش داد، مستقیماً به افزایش قیمت پروپیلن منجر شد و ساختار هزینه پایه را اساساً تغییر داد. در نتیجه، تولیدکنندگان میان‌دستی مجبور شدند برای محافظت در برابر حاشیه سود فرآوری که به طور قابل توجهی کاهش یافته بود، قیمت‌ها را به سمت بالا تنظیم کنند. با وجود این افزایش شدید هزینه، مصرف ترمینال در فصل خارج از فصل سنتی خود قفل ماند و سناریویی را ایجاد کرد که در آن انتقال قیمت از طریق استرهای واسطه به آرامی جریان داشت اما در دروازه‌های کاربر نهایی به شدت کاهش یافت. در مجموع، بازار یک حرکت صعودی مقاوم اما محدود را نشان داد که حمایت قوی بالادستی را در برابر ذخیره سازی مجدد ضعیف پایین‌دستی متعادل کرد و با موفقیت از هرگونه روند نوسان شدید نزولی جلوگیری کرد.

دینامیک بالادستی و تعمیرات حاشیه اسید اکریلیک

افزایش نامتناسب بین پروپیلن بالادستی و اکریلیک اسید (AA) میان‌دستی، ماهیت واکنشی استراتژی قیمت‌گذاری این هفته را برجسته می‌کند. شاخص‌های پروپیلن در طول هفته به شدت افزایش یافتند و به مرز ۱۴۲۳ دلار در هر تن رسیدند و مبنای هزینه را که بیش از شصت درصد از هزینه‌های تولید AA را تشکیل می‌دهد، به شدت افزایش دادند. در پاسخ، قیمت‌های AA در شرق چین از تقریباً ۱۱۳۲ دلار در هر تن به سمت بالا تغییر کرد و به نزدیکی ۱۱۶۲ دلار در هر تن رسید، در حالی که اکریلیک اسید گلاسیال (GAA) در محدوده ۱۲۲۲ تا ۱۲۵۱ دلار در هر تن ثابت ماند. تولیدکنندگان مجبور شدند صرفاً برای نجات حاشیه‌های فرآوری که به دلیل افزایش شدید مجتمع انرژی از بین رفته بود، پیشنهادات خود را افزایش دهند. با این حال، این دفاع از قیمت از نظر ساختاری با کاهش واقعی موجودی نقدی تأیید شد. موج مداوم تعطیلی تأسیسات متمرکز، نرخ‌های عملیاتی صنعت را کاهش داد و حجم ثابت صادرات عملاً موجودی‌های موجود را خالی کرد و موجودی‌های اجتماعی داخلی را به پایین‌ترین حد سالانه رساند. تولیدکنندگان نه از طریق اقدامات سفته‌بازانه، بلکه به دلیل فقدان واقعی محموله‌های نقدی مایع، اهرم قیمت‌گذاری قابل توجهی را حفظ کردند.

استرهای اکریلات در بحبوحه محدودیت عرضه، جایگاه محکمی پیدا می‌کنند

شتاب ناشی از خوراک‌های بالادستی، نقاط فرود حیاتی را در طیف استر اکریلات، به ویژه برای بوتیل اکریلات (BA) پیدا کرد. با توجه به اینکه خوراک کمکی آن، n-بوتانول، نیز با آماده شدن تولیدکنندگان اصلی برای خرید داخلی، قدرت خود را نشان داد، قیمت‌های BA در شرق چین به طور پیوسته از تقریباً 1311 دلار در هر تن به اوج خود در پایان هفته نزدیک به 1386 دلار در هر تن رسید. تولیدکنندگان اصلی به طور فعال قیمت‌های پیشنهادی خود را به سمت بالا تنظیم کردند تا حاشیه سود منفی مداوم را کاهش دهند و با موفقیت موجی از خریدهای سختگیرانه از سوی خریداران فوری پایین‌دستی را تحریک کردند. اتیل اکریلات (EA) و 2-اتیل هگزیل اکریلات (2-EHA) نیز به طور مشابه از این افزایش هزینه و عرضه بهره‌مند شدند. EA به سمت 1490 دلار در هر تن حرکت کرد و 2-EHA در مناطق جنوبی که با کمبود شدید نقدی مواجه بودند، به طور فعال تا 1527 دلار در هر تن معامله شد. علاوه بر این، متیل متاکریلات (MMA) قدرت قابل توجهی را نشان داد و به دلیل افزایش مواد اولیه و کسری مداوم بار، نزدیک به 1877 دلار در هر تن بسته شد. علیرغم فعالیت قوی معاملات واسطه‌ای، سقف افزایش قیمت‌ها دقیقاً توسط بخش‌های پوشش‌ها و چسب‌های ترمینالی تعریف می‌شد که بدون شروع به ایجاد موجودی در مقیاس بزرگ، به صورت دستی و دهان به دهان فعالیت می‌کردند.

تمرکز ویژه بر افزایش جهانی و ادغام ظرفیت داخلی

فراتر از مکانیزم‌های قیمت‌گذاری فوری، چشم‌انداز گسترده‌تر مواد شیمیایی در حال حاضر در حال گذر از یک موج تورمی فراگیر است. از اوایل سپتامبر، غول‌های شیمیایی جهانی از جمله BASF و Sherwin-Williams، در کنار شرکت‌های بزرگ داخلی مانند Wanhua Chemical، افزایش قیمت‌های گسترده‌ای را در رزین‌ها، پوشش‌ها و مواد اولیه اساسی هماهنگ کردند که اساساً از جو صعودی بازار حمایت می‌کند. همزمان، انعطاف‌پذیری زنجیره تأمین داخلی با ادغام‌های استراتژیک در مقیاس بزرگ در حال تغییر شکل است. پروژه Yuneng Fine Chemical در استان شانشی در حال تسریع مراحل نهایی ساخت و ساز خود است و تکمیل آن را در دسامبر 2026 هدف قرار داده است. این تلاش عظیم تبدیل زغال سنگ به مواد شیمیایی دارای یک کارخانه AA با ظرفیت 80،000 تن در سال و یک کارخانه BA با ظرفیت 120،000 تن در سال است که به طور منحصر به فرد مواد بالادستی را مستقیماً با 400،000 تن ظرفیت امولسیون اکریلیک ادغام می‌کند. چنین ادغام عمودی نشان دهنده یک تغییر اساسی به سمت کاهش نوسانات مواد اولیه است که به طور بالقوه سهم بازار منطقه‌ای را در غرب چین بازتعریف می‌کند. علاوه بر این، اختلالات لجستیکی، به ویژه تأخیرهای حمل و نقل ناشی از طوفان در بنادر شمالی که بر محموله‌های شرکت شیمیایی جیلین تأثیر گذاشت، به طور موقت عدم تعادل عرضه منطقه‌ای را تشدید کرد و آسیب‌پذیری بازار در برابر شوک‌های خارجی را برجسته نمود.

بازار آینده‌نگر

با نگاهی به آینده، زنجیره اکریلیک چین آماده است تا وضعیت محکمی را حفظ کند، زیرا بین هزینه‌های تولید سرسام‌آور و سقف تقاضای محدود مصرف‌کننده نهایی گیر افتاده است. دوام این قدرت قیمت کاملاً به دو متغیر حیاتی بستگی دارد: پایداری مقادیر بالای پروپیلن و سرعت از سرگیری عرضه پس از تعمیر و نگهداری. تا زمانی که نفت خام و پروپیلن شناور باقی بمانند، کف هزینه برای AA و استرهای مشتق شده از آن به شدت تقویت خواهد شد. علاوه بر این، تعطیلات قریب‌الوقوع پاییزی ممکن است باعث انفجار متمرکزی از تجدید عرضه سفت و سخت قبل از جشنواره از بخش‌های چسب و نوار شود و نشاط کوتاه‌مدت را به معاملات بازار تزریق کند. با این حال، هرگونه عقب‌نشینی ساختاری در بازارهای انرژی بالادستی یا افزایش حجم تهاجمی از تأسیسات در حال راه‌اندازی مجدد، به سرعت انعطاف‌پذیری فعلی قیمت را آزمایش خواهد کرد. شرکت‌کنندگان باید تعادل ظریف بین مسیرهای مواد اولیه، برنامه‌های راه‌اندازی مجدد تأسیسات و نرخ‌های عملیاتی واقعی در کارخانه‌های پوشش ترمینال را از نزدیک رصد کنند تا چرخه‌های تجاری آینده را به طور مؤثر هدایت کنند.